Análisis Económico de Proyectos 23 | Evaluación de Proyectos de Inversión privados | Anexo 03, Tasa interna de retorno modificada

Matematica Fin.28 formula

ANEXO Nº 3.

TASA INTERNA DE RETORNO MODIFICADA.

El uso de la Tasa Interna de retorno (TIR) como instrumento para evaluacion de proyectos tiene varios inconvenientes que obstaculizan su utilizacion en algunas aplicaciones.

Esto se deriva del hecho que se asume que los flujos de caja obtenidos en cada año son reinvertidos o descontados a la misma tasa de rendimiento del proyecto.

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Análisis Económico de Proyectos 22 | Evaluación de Proyectos de Inversión privados | Anexo N° 02, Determinación de la tasa WACC

Matematica Fin.19.formula

ANEXO Nº 2

MODELO DE CALCULO DE LA TASA DE ACTUALIZACION PARA UNA COMPAÑIA

Introduccion.

Supongamos que la inflacion no existe y que todo agente economico puede depositar o prestarse dinero a una tasa de interes “i”, cualquiera sea la importancia de la suma, y siendo asi seria equivalente disponer de la suma “P” hoy y no disponer de la suma “Vn” dentro de “n” años.

Vn = P (1 + i) el año n.

En otras palabras:

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Análisis Económico de Proyectos 21 | Evaluación de Proyectos de Inversión privados | Influencia del Financiamiento

Matematica Fin.22 tabla de porcentajes

2.7 INFLUENCIA DEL FINANCIAMIENTO.

Es importante diferenciar los pequeños proyectos que son financiados a traves del credito general que puede utilizar la empresa en cuestion y los proyectos importantes que tienen un esquema de financiamiento propio (ad – hoc).

En el caso de los pequeños proyectos, la tasa de actualizacion podra ser definida en relacion al costo medio de las diferentes fuentes del financiamiento que tiene la empresa (Ver Anexo Nº 2).

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Análisis Económico de Proyectos 20 | Evaluación de Proyectos de Inversión privados | Tiempo de Recuperación de la Inversion

2.6 TIEMPO DE RECUPERACION DE LA INVERSION.

Se llama tiempo de recuperacion de la inversion de un proyecto (pay – back) al numero de años y/o meses al cabo de los cuales se logra recuperar la inversion inicial, considerando los flujos en moneda constante descontados con la tasa empresarial: WACC para la evaluacion economica y COK para la evaluacion financiera.

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Análisis Económico de Proyectos 19 | Evaluación de Proyectos de Inversión privados | Tasa Interna de Retorno TIR

03 TIR

2.5 TASA INTERNA DE RETORNO (TIR).

El valor actual neto es una funcion inversa de la tasa de actualizacion. Es generalmente positivo para valores pequeños de la tasa de actualizacion y es negativo cuando la tasa de actualizacion aumenta.

La tasa a la cual el VAN de un proyecto es igual a “cero” se define como tasa interna de retorno del proyecto. En otras palabras exactamente a esta tasa, se estaria retribuyendo los capitales invertidos en el proyecto sin que la operacion sea negativa.

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Análisis Económico de Proyectos 18 | Evaluación de Proyectos de Inversión privados | Valor Actual Neto VAN

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2.4 EL VALOR ACTUAL NETO (VAN).

El VAN o beneficio actualizado de un proyecto es igual a la suma algebraica de los ingresos y gastos (inversion y gastos operativos) actualizados del flujo de fondos. En proyectos simples el VAN es igual a la diferencia entre el valor actualizado del flujo de fondos y la inversion neta inicial.
VAN

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Análisis Económico de Proyectos 17 | Evaluación de Proyectos de Inversión privados | Aspectos Generales, Pautas

EVALUACION ECONOMICA FINANCIERA DE PROYECTOS PRIVADOS

1.0 ASPECTOS GENERALES.

1.1 PROYECTO DE INVERSION.

Recordemos que proyecto es una propuesta especifica para destinar recursos economicos: dinero, tiempo, conocimientos para obtener bienes de capital los cuales tienen como objeto producir en el futuro nuevos bienes o a aumentar la capacidad productiva de los medios existentes.

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